L’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) a validé, le 10 janvier 2025, le projet d’Offre Publique d’Achat (OPA) obligatoire initié par Saham Finances, la Société Générale Marocaine de Banques (SGMB) et Investima pour l’acquisition des actions de la société Eqdom. Cette décision marque une étape décisive dans la réorganisation stratégique de l’entreprise sur le marché boursier marocain, en réponse à l’acquisition récente par Saham Finances d’une part significative du capital de SGMB, détentrice elle-même d’une participation majeure dans Eqdom.
Le projet d’OPA vise spécifiquement l’acquisition de 364 112 actions d’Eqdom, représentant 21,80 % du capital social de la société. Le prix proposé pour chaque action est de 1 045 dirhams, un montant établi après une évaluation rigoureuse combinant plusieurs méthodes financières. L’une de ces méthodes repose sur le cours moyen pondéré des neuf derniers mois, qui s’établit à 1 145 dirhams par action, tandis que l’autre méthode consiste à actualiser les flux futurs de dividendes, avec une estimation de 944 dirhams. Cette évaluation a abouti à une moyenne pondérée de 1 045 dirhams par action, ce qui a été validé par les conseillers financiers impliqués dans l’opération.
La mise en place de cette OPA devient obligatoire suite à l’acquisition par Saham Finances de 57,67 % du capital de SGMB, actionnaire majoritaire d’Eqdom avec 56,82 % des titres. Cette prise de contrôle a entraîné le franchissement du seuil de 40 % des droits de vote, condition qui, selon la réglementation en vigueur, impose le lancement d’une OPA. Ce processus permet ainsi à Saham Finances, SGMB et Investima d’obtenir l’intégralité des actions restantes d’Eqdom, à l’exception des participations détenues par des institutionnels comme le Régime Collectif d’Allocations de Retraite (RCAR), la Caisse Interprofessionnelle Marocaine de Retraite (CIMR) et la Société Centrale de Réassurance (SCR), qui ont choisi de ne pas apporter leurs titres à l’offre.
L’AMMC a précisé que l’opération respecte les principes de transparence et d’égalité de traitement des actionnaires, garantissant ainsi que tous les actionnaires non affiliés aux initiateurs de l’offre bénéficieront des mêmes conditions de rachat. Ce principe est essentiel pour éviter toute distorsion de concurrence et garantir une offre juste et équitable. L’autorité de régulation a aussi validé le respect des intérêts stratégiques nationaux dans le cadre de l’opération.
À ce jour, la cotation des titres d’Eqdom à la Bourse de Casablanca avait été suspendue, mais selon l’AMMC, la reprise des transactions est prévue pour le 11 février 2025. Toutefois, le calendrier final de l’opération, ainsi que les modalités précises de la transaction, seront définis une fois que la Bourse de Casablanca aura validé le processus.
Cette opération revêt une importance particulière pour Eqdom, qui, avec cette réorganisation, s’inscrit dans une nouvelle dynamique de gouvernance et de stratégie financière sous la direction de ses actionnaires principaux. Ce changement marque un tournant significatif pour l’entreprise sur le marché boursier marocain et pourrait influencer ses perspectives de développement à moyen et long terme.
