La Société Générale des Travaux du Maroc (SGTM), figure emblématique du secteur du bâtiment et des travaux publics, a franchi une étape majeure avec sa première cotation à la Bourse de Casablanca le 16 décembre 2025. Cette entrée sur le marché financier marocain a suscité un engouement sans précédent, traduisant à la fois la confiance des investisseurs et l’importance stratégique de l’entreprise pour l’économie nationale. Pour Mohamed Saad, directeur général par intérim de la Bourse de Casablanca, cet événement symbolise « un Maroc qui croit en lui-même », et souligne l’impact de SGTM au-delà de ses chantiers, dans la construction d’une stabilité économique durable.
L’introduction en Bourse de SGTM portait sur 20 % de son capital, soit 12 millions d’actions proposées à 420 dirhams chacune. La période de souscription, qui s’est déroulée du 1er au 8 décembre, a enregistré une demande exceptionnelle, avec près de 173 000 souscripteurs et une sursouscription d’environ 34 fois le volume proposé, générant un montant total demandé de 171 milliards de dirhams pour une offre initiale de 4,8 milliards. Ce succès reflète l’attrait des investisseurs pour les valeurs liées aux infrastructures et au secteur du BTP, mais aussi la crédibilité du modèle économique de SGTM.
L’opération a mobilisé une base d’investisseurs diversifiée : les personnes physiques représentaient plus de 98 % des souscripteurs et ont obtenu plus de 55 % des actions attribuées, tandis que les personnes morales, bien que moins nombreuses, ont concentré plus de 61 % de la demande globale en volume pour une allocation finale de 44,63 %. Les investisseurs institutionnels et non institutionnels ont connu des taux de satisfaction relativement faibles, inférieurs à 4 %, témoignant de la pression exceptionnelle sur le carnet d’ordres. Géographiquement, la région Casablanca-Settat domine largement, avec plus de la moitié des souscripteurs et environ 75 % des actions réellement attribuées.
Dès sa première cotation, SGTM affiche une capitalisation boursière de 25,2 milliards de dirhams, se plaçant au 11ᵉ rang sur les 80 sociétés cotées à la Bourse de Casablanca. L’action, désormais négociée sous le ticker GTM, intègre le marché principal en cotation continue dans le secteur du bâtiment et des matériaux de construction. Cette introduction renforce également la capitalisation globale de la Bourse de Casablanca au-dessus du seuil symbolique des 1 000 milliards de dirhams, consolidant l’attractivité de la place financière marocaine.
Pour Hamza Kabbaj, directeur général délégué de SGTM, cette cotation constitue « une étape marquante », traduisant la confiance des investisseurs marocains et internationaux. Fondée il y a plus de cinquante ans, l’entreprise a participé à de nombreux projets structurants à travers le Royaume, et cette introduction en Bourse offre désormais à un large public d’investisseurs la possibilité de prendre part à son développement futur. La cérémonie a été ponctuée par la présentation des résultats techniques de l’entreprise, la remise symbolique et la signature du livre d’or, officialisant ainsi l’entrée de SGTM sur le marché financier national.
Cette opération, la plus importante depuis l’introduction en Bourse de Maroc Telecom en 2004, marque un tournant pour le marché marocain. Elle illustre le rôle central des grandes entreprises nationales dans la mobilisation de l’épargne et le financement des infrastructures stratégiques, envoyant un signal fort aux investisseurs locaux et internationaux, dans un contexte de relance économique et de grands chantiers au Maroc.
