En 2025, la demande mondiale d’or a franchi pour la première fois la barre des 5 000 tonnes, établissant un record historique, selon le dernier rapport du World Gold Council (WGC). Cette hausse, modeste en volume global (+1 % par rapport à 2024) mais spectaculaire dans le segment de l’investissement, traduit un engouement marqué des investisseurs pour le métal jaune face aux incertitudes économiques et aux tensions géopolitiques.
Les achats d’or à des fins d’investissement ont atteint 2 175 tonnes, soit une progression de 84 % par rapport à l’année précédente. Les fonds négociés en bourse adossés à l’or (ETF) ont absorbé 801 tonnes, tandis que la demande pour les lingots et les pièces a bondi de 16 %, atteignant un niveau inédit depuis 12 ans. Cette frénésie reflète la perception croissante de l’or comme valeur refuge, amplifiée par l’affaiblissement du dollar américain et la volatilité des marchés financiers.
À l’inverse, la demande en joaillerie a marqué un recul significatif de 18 % sur l’année, touchant particulièrement la Chine (-24 %), un niveau jamais observé depuis 2009. Les prix records de l’or – qui ont franchi pour la première fois les 5 300 dollars l’once en fin janvier – ont limité l’appétit des consommateurs, malgré une valeur globale des achats de bijoux en hausse de 18 % à 172 milliards de dollars, signe que l’or reste une référence de long terme pour les ménages.
A groundbreaking year for gold. Demand volumes and the gold price both smashed records in 2025. Read our insights and get the data in our new Gold Demand Trends report, covering Q4 and 2025. pic.twitter.com/glboJDCjLx
— World Gold Council (@GOLDCOUNCIL) January 29, 2026
Les banques centrales ont continué de jouer un rôle majeur dans la demande globale, avec des acquisitions officielles de 863 tonnes, légèrement inférieures au volume de 2024, mais toujours supérieures aux niveaux d’avant 2022. Parmi les principaux acheteurs figurent la Banque nationale de Pologne (102 tonnes), le Kazakhstan (57 tonnes), le Brésil (43 tonnes) et la Chine (27 tonnes). Le rapport souligne que la part de l’or dans les réserves mondiales se rapproche de celle des années 1990, période où la détention de métal jaune était plus concentrée et moins diversifiée.
Côté offre, la production minière a légèrement progressé à 3 672 tonnes, tandis que le recyclage a crû de 3 % seulement, restant relativement contenu malgré les prix élevés. Au total, l’offre globale d’or a atteint 5 002 tonnes, équilibrant une demande historique portée par les investisseurs et les banques centrales.
« L’année 2025 a été marquée par une demande d’or exceptionnelle et des prix en forte hausse. Les investisseurs ont saisi toutes les opportunités pour sécuriser leur portefeuille dans un contexte d’instabilité géopolitique et économique prolongée », a commenté Louise Street, analyste senior au WGC. Elle ajoute que la dynamique pourrait se maintenir en 2026, avec un métal jaune dépassant déjà les 5 000 dollars l’once en janvier, confirmant son rôle incontournable de valeur refuge.
