Le Fonds d’Équipement Communal (FEC) a bouclé avec succès une émission obligataire de 2 milliards de dirhams destinée à renforcer le financement des collectivités territoriales. Clôturée le 12 décembre, l’opération, ouverte au public, a été largement sursouscrite, atteignant un taux de 1,48 fois le montant recherché. Un signal clair de la confiance des investisseurs dans la solidité financière de l’institution et dans sa stratégie de financement à long terme.
Cette levée a porté sur des obligations ordinaires non cotées, émises avec un taux d’intérêt révisable de 2,81 %, assorti d’une prime de risque de 50 points de base. La maturité des titres est fixée à 15 ans et 45 jours, offrant au FEC des ressources stables sur un horizon long. Le taux sera réajusté pour la première fois en février 2027, sur la base du taux des bons du Trésor à 52 semaines publié par Bank Al-Maghrib à la fin du mois de novembre.
À travers cette opération, le FEC poursuit sa politique de diversification des sources de financement tout en consolidant la structure de ses ressources. Les fonds mobilisés viendront soutenir l’offre de financement destinée aux collectivités territoriales, en particulier pour des projets structurants à fort impact social ou environnemental. Ces projets s’inscrivent dans la dynamique de territorialisation des politiques publiques et contribuent directement à la réalisation des Objectifs de Développement Durable, notamment dans les domaines des infrastructures de base, de l’urbanisme, de l’eau, de l’assainissement et de la transition énergétique.
La structure de la souscription reflète l’intérêt marqué des investisseurs institutionnels. Les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) ont représenté l’essentiel de la demande, avec près de 1,9 milliard de dirhams alloués. La Caisse de Dépôt et de Gestion a obtenu une allocation de 68 millions de dirhams, tandis que les entreprises d’assurances, ainsi que les organismes de retraite et de prévoyance, se sont vu attribuer 40 millions de dirhams. Au total, 2 000 titres d’une valeur unitaire de 100 000 dirhams ont été émis, négociables de gré à gré, avec un taux de satisfaction global de 67,57 %.
Dans un contexte marqué par la montée en puissance de la décentralisation et des politiques territoriales, cette opération conforte le rôle du FEC comme acteur central du financement local au Maroc. En sécurisant des ressources à long terme dans des conditions jugées favorables, l’institution renforce sa capacité à accompagner les collectivités dans la mise en œuvre de projets structurants, au cœur des enjeux de développement économique, social et environnemental du pays.
