Le Trésor marocain affiche un net repli de ses besoins de financement au premier trimestre 2026, dans un contexte de stabilisation des levées sur le marché domestique et de baisse du recours à l’endettement extérieur.
Le besoin de financement du Trésor a fortement diminué au terme du premier trimestre 2026. À fin mars, il s’établit à 796 millions de dirhams, contre 15,6 milliards de dirhams à la même période en 2025, selon les dernières données du ministère de l’Économie et des Finances .
Cette évolution traduit un ajustement notable de la situation budgétaire, dans un contexte marqué par une gestion plus maîtrisée des ressources et des charges du Trésor.
Dans le détail, les mobilisations nettes sur le marché domestique se sont maintenues à un niveau stable, autour de 24,3 milliards de dirhams, en ligne avec les performances enregistrées un an auparavant. En parallèle, les emprunts extérieurs nets ont reculé pour s’établir à 3,1 milliards de dirhams, contre 6,8 milliards à fin mars 2025, confirmant une moindre dépendance au financement extérieur.
L’endettement intérieur reste le principal levier de financement. Il se compose de 48 milliards de dirhams de souscriptions pour 23,7 milliards de dirhams de remboursements en principal, traduisant une activité soutenue sur le marché local.
Du côté de la dette extérieure, les tirages ont atteint 5,8 milliards de dirhams, tandis que les remboursements se sont élevés à 8,8 milliards de dirhams, contribuant à la réduction du flux net d’endettement.
Ces données s’inscrivent dans le cadre de la Situation des charges et ressources du Trésor (SCRT), document de référence qui permet de suivre l’exécution de la loi de finances et d’évaluer l’évolution des équilibres budgétaires par rapport à l’année précédente.
Au-delà des chiffres, cette amélioration relative du besoin de financement reflète une dynamique de consolidation progressive des finances publiques, dans un environnement économique encore marqué par des incertitudes.
