Le groupe minier marocain Managem a franchi un cap historique en 2025. Son chiffre d’affaires consolidé s’est établi à près de 13,7 milliards de dirhams, en progression de 55% par rapport à l’exercice précédent.
Pour la première fois, les revenus du groupe dépassent le seuil symbolique des 10 MMDH, confirmant l’accélération de sa trajectoire industrielle et financière.
Cette performance repose avant tout sur l’entrée en production de deux projets majeurs : Boto et Tizert. À eux seuls, ces nouveaux actifs ont généré plus de 3,5 milliards de dirhams de chiffre d’affaires. L’environnement international a également joué en faveur du groupe, avec des cours des métaux orientés à la hausse, notamment pour l’argent et le cuivre, dont les volumes de vente ont été consolidés sur l’année. La baisse du dollar et le repli temporaire de la production sur le site de Tri-K ont toutefois tempéré cette dynamique, sans en altérer la tendance de fond.
Le dernier trimestre illustre cette montée en puissance. Sur les trois derniers mois de l’année, le chiffre d’affaires consolidé affiche une envolée de 170% par rapport à la même période de 2024, reflet direct de la pleine contribution des nouveaux projets industriels.
L’effort d’investissement est resté soutenu. À fin décembre 2025, les investissements cumulés atteignent 5,95 milliards de dirhams, dont près de 73% orientés vers les projets de développement. Au quatrième trimestre, ces dépenses ont reculé de 47% comparativement au trimestre précédent, un repli logique lié à l’achèvement et à la mise en service des projets Tizert et Boto.
Parallèlement, le groupe poursuit le déploiement de ses chantiers stratégiques. Les projets Sulfates de Cobalt et Gaz de Tendrara figurent parmi les priorités industrielles, avec une entrée en production programmée en 2026. Ces investissements traduisent la volonté de renforcer le positionnement du groupe sur les métaux stratégiques et les ressources énergétiques.
L’endettement net consolidé s’établit à plus de 12,67 milliards de dirhams, en hausse de 23% sur un an, conséquence directe de l’intensité des investissements engagés. Sur le dernier trimestre, la dette nette amorce toutefois un repli, portée par les premiers flux de trésorerie générés par les nouvelles unités en production.
Avec un chiffre d’affaires record, une base industrielle élargie et des projets structurants en cours de finalisation, Managem aborde 2026 avec un profil renforcé. Le groupe confirme ainsi son statut d’acteur majeur du secteur minier marocain, tout en consolidant sa présence sur les marchés internationaux des métaux stratégiques.
