Le groupe Maroc Telecom entame l’année 2026 sur une trajectoire de croissance maîtrisée, portée par la dynamique de ses filiales africaines et la résilience de ses activités domestiques. À fin mars, l’opérateur affiche un chiffre d’affaires consolidé de 9,3 milliards de dirhams, en progression de 5 % sur un an, soutenu par l’essor des usages data et des services financiers mobiles.
Dans le détail, la performance repose largement sur les filiales Moov Africa, dont les revenus grimpent de 8,5 %, tandis que le marché marocain parvient à se stabiliser (+0,7 %) après plusieurs trimestres sous pression. La montée en puissance de la data mobile et fixe, notamment grâce à l’extension du réseau fibre optique (FTTH), compense le recul structurel des revenus liés à la voix et à l’ADSL.
Sur le plan opérationnel, le groupe améliore ses indicateurs de rentabilité. L’EBITDA atteint 4,66 milliards de dirhams, en hausse de 6,1 %, avec une marge consolidée qui s’établit à 50 %, confirmant la solidité du modèle économique. Le résultat opérationnel (EBITA) progresse également de 4,1 % pour atteindre 2,75 milliards de dirhams, malgré une légère érosion de la marge.
En revanche, le résultat net part du groupe recule de 3,4 %, à 1,3 milliard de dirhams. Cette baisse s’explique principalement par l’impact de la contribution sociale de solidarité. Corrigé de cet élément exceptionnel, le bénéfice net affiche une amélioration de 3,3 %, traduisant une performance sous-jacente plus favorable qu’il n’y paraît.
Le groupe poursuit parallèlement un effort d’investissement soutenu. Les dépenses d’investissement, hors fréquences et licences, atteignent 1,3 milliard de dirhams, en forte hausse, orientées en priorité vers le déploiement du très haut débit fixe et mobile. Cette stratégie vise à accompagner l’explosion des usages numériques et à renforcer la qualité des réseaux sur l’ensemble des marchés.
La génération de cash suit la même tendance positive. Les flux nets de trésorerie opérationnels progressent de 13,8 %, à 2,3 milliards de dirhams, bénéficiant de la hausse de l’EBITDA et d’une discipline financière maintenue. Dans le même temps, l’endettement net recule, permettant d’améliorer le ratio dette nette sur EBITDA, désormais proche de 1x.
Au Maroc, les indicateurs confirment un redressement amorcé fin 2025. Le chiffre d’affaires atteint 4,58 milliards de dirhams, soutenu par la croissance des segments mobile et fixe. La rentabilité s’améliore également, avec une marge d’EBITDA de 53,7 %. Toutefois, la base clients mobile continue de reculer (-3,7 %), signe d’un marché mature et fortement concurrentiel, même si les usages data poursuivent leur progression.
À l’international, la croissance reste robuste malgré un environnement parfois contraint. Les filiales enregistrent une hausse notable du nombre d’abonnés (+3,9 %) et bénéficient de la montée en puissance du mobile money, devenu un relais de croissance clé. L’EBITDA y progresse de plus de 11 %, avec une amélioration sensible des marges, portée par la maîtrise des coûts et l’optimisation des opérations.
Au total, le groupe revendique plus de 76 millions de clients à fin mars 2026. Une base en légère hausse, tirée exclusivement par les marchés africains, qui compensent le repli observé au Maroc.
Dans un secteur en mutation rapide, Maroc Telecom confirme ainsi sa capacité à équilibrer croissance et rentabilité. L’accélération des investissements dans les infrastructures très haut débit et le développement de nouveaux usages numériques devraient continuer à soutenir cette dynamique au cours des prochains trimestres.
