Le commerce extérieur du Maroc enregistre un repli au premier trimestre 2025, selon les dernières données publiées par le Haut-Commissariat au Plan (HCP). Les indices des valeurs unitaires à l’importation ont chuté de 3,5 % par rapport à la même période de l’année précédente, tandis que ceux à l’exportation ont reculé plus légèrement de 0,2 %. Ces évolutions traduisent un ajustement des prix dans un contexte international encore marqué par l’instabilité des marchés et la réorganisation des chaînes de valeur.
À l’import, la baisse est principalement tirée par la forte diminution des prix de l’énergie et des lubrifiants, en recul de 10,6 %, conséquence directe de la détente des cours mondiaux des hydrocarbures et de la baisse anticipée de la demande globale. Les produits finis d’équipement industriel ont également vu leurs valeurs unitaires chuter de 4 %, suivis des produits finis de consommation (-3,8 %), des demi-produits (-2,4 %), des produits bruts d’origine animale et végétale (-1,5 %) et des équipements agricoles (-6,3 %). Ce mouvement généralisé de baisse des prix affecte des catégories clés pour l’industrie et l’agriculture nationales, ce qui pourrait, à terme, impacter la structure des coûts de production intérieure.
Certaines catégories échappent toutefois à cette tendance baissière. Les produits bruts d’origine minérale enregistrent une flambée de 27,6 %, tandis que le poste alimentation, boissons et tabacs progresse légèrement de 0,5 %, atténuant ainsi le recul global des prix à l’importation.
Du côté des exportations, la baisse globale reste contenue, mais cache d’importantes disparités sectorielles. Les produits bruts d’origine animale et végétale accusent une chute marquée de 23,3 %, probablement liée à la contraction de la demande sur certains marchés partenaires. Les exportations de produits finis d’équipement agricole reculent également de 14 %, tandis que celles d’équipements industriels baissent de 5,8 %. L’énergie et les lubrifiants affichent une diminution de 7,7 %, et les produits bruts d’origine minérale reculent de 2,9 %. Les produits finis de consommation enregistrent, eux, une baisse modérée de 2,5 %.
À l’inverse, deux segments affichent des hausses notables à l’export. Les demi-produits progressent de 8,3 %, reflétant une montée en gamme sur certains créneaux industriels intermédiaires. Quant au poste alimentation, boissons et tabacs, il enregistre une hausse de 3,9 %, signe d’un positionnement plus compétitif sur des marchés à forte demande.
Les données mensuelles désagrégées pour janvier, février et mars 2025 confirment une volatilité persistante des indices, à l’import comme à l’export. Par exemple, les valeurs unitaires à l’export de l’énergie et des lubrifiants passent de 92,8 en janvier à 83,6 en mars, alors que les demi-produits progressent de 114,9 à 139,8 entre février et mars. Côté importations, l’indice global continue de s’effriter sur le trimestre, passant de 110,0 en janvier à 108,6 en mars.
À une échelle plus large, les chiffres du HCP montrent que cette tendance s’inscrit dans un repli structurel engagé depuis deux ans. Entre le premier trimestre 2023 et le premier trimestre 2025, l’indice à l’importation a chuté de 125,8 à 109,3, tandis que celui à l’exportation est passé de 129,3 à 117,0. Ce mouvement prolongé reflète à la fois un cycle de désinflation global et une recomposition des échanges commerciaux du Maroc avec ses partenaires.
Si la baisse des prix à l’importation peut, à court terme, soulager la facture extérieure du Royaume, elle ne compense pas la stagnation des prix à l’export, qui pose la question de la capacité des exportateurs marocains à capter davantage de valeur dans un environnement mondial très concurrentiel. Le HCP insiste sur la prudence à adopter dans l’interprétation de ces données, rappelant que les indices des valeurs unitaires ne reflètent que les évolutions de prix, sans intégrer les volumes échangés. Les résultats des trimestres à venir seront déterminants pour mesurer la persistance de cette tendance dans un contexte géoéconomique encore instable.
