Les investisseurs financiers s’attendent majoritairement à un maintien du taux directeur de Bank Al-Maghrib lors de la prochaine réunion de politique monétaire prévue le 23 juin 2026. C’est ce qui ressort de la dernière enquête menée par Attijari Global Research (AGR), qui met en évidence un consensus presque total en faveur du statu quo monétaire.
Selon les résultats de cette consultation réalisée auprès de différentes catégories d’acteurs du marché financier marocain, 93 % des répondants anticipent une stabilité du taux directeur, tandis que seulement 7 % envisagent une hausse de 25 points de base. Aucun investisseur interrogé ne table sur une baisse du principal taux de référence de la banque centrale.
Cette large adhésion au scénario du statu quo reflète les attentes des opérateurs quant à l’orientation actuelle de la politique monétaire de Bank Al-Maghrib. Après plusieurs ajustements intervenus au cours des dernières années pour accompagner l’évolution de l’inflation et soutenir l’activité économique, les marchés semblent considérer que les conditions économiques ne justifient pas, à ce stade, une modification du taux directeur.
L’analyse détaillée des réponses révèle une convergence particulièrement marquée parmi les investisseurs institutionnels locaux, les acteurs de référence du marché financier marocain ainsi que les investisseurs particuliers. L’ensemble de ces catégories estime que la banque centrale devrait conserver son taux directeur à son niveau actuel lors de sa deuxième réunion de politique monétaire de l’année.
Les investisseurs étrangers affichent une position légèrement plus nuancée. Si une large majorité d’entre eux privilégie également le scénario d’un maintien du taux directeur, avec une probabilité estimée à 80 %, une part de 20 % anticipe néanmoins une hausse de 25 points de base. Cette divergence limitée traduit une perception différente de certains risques ou évolutions économiques susceptibles d’influencer les décisions futures de la banque centrale.
Les attentes du marché revêtent une importance particulière à l’approche de cette réunion de Bank Al-Maghrib. Le taux directeur constitue en effet un instrument central de la politique monétaire, influençant le coût du crédit, les conditions de financement des entreprises, l’investissement ainsi que la consommation des ménages.
À quelques jours de l’annonce officielle de la décision de Bank Al-Maghrib, les investisseurs semblent donc privilégier un scénario de continuité. Sauf surprise, la banque centrale devrait maintenir le cap adopté ces derniers mois, dans un contexte où la stabilité monétaire demeure l’une des principales attentes des marchés financiers marocains.
